华润三九多领域布局，业绩增长可期

华润三九2024年营收276.17亿元、净利33.68亿元，业绩说明会披露感冒品类扩张至呼吸领域，益气清肺颗粒填补市场空白；CHC业务推新品如奥司他韦、维生素D滴剂，线上销售占比达10%；处方药聚焦创新管线，天士力并购将增强研发与渠道协同；毛利率承压但费用率有望改善，'十五五'规划目标进取。