华润三九一季度业绩承压，天士力并表注入新动能

华润三九2025年一季报显示营收利润双降，但费用管控稳健。公司完成对天士力的战略收购，双方将在研发、生产等领域协同发力。分析师维持'买入'评级，预计未来三年净利润复合增速近13%，但提示并购整合等风险。