国信证券: 持续推荐创新药械 关注医疗设备投资机会

国信证券研报指出，国内医疗需求持续升级，宏观经济有望逐步回暖。行业正经历供给侧结构性改革，药品及器械集采接近尾声，25年有望进入新一轮增长周期。国家将加大自主可控支持力度，建议优先配置创新器械等细分行业。医药行业需求增长稳定，2019—2023年卫生总费用和医疗机构诊疗量复合增速分别为8.6%和5.4%。尽管面临控费压力和价格体系变化，但龙头公司展现出较强的市场韧性。支付端多元化推动卫生总费用提升，医保支出占比维持在25—30%，商业健康险、财政支出和个人支出比例有望提升。政策端方面，医疗服务价格改革将是医保改革最后一环，设备更新政策有望加速落地。