华润三九2024财报解读：双位数增长背后的隐忧

华润三九2024年营收276.17亿元、净利润33.68亿元，双增超10%。核心CHC业务增长14%，999感冒灵等大单品及新推产品贡献显著，年轻化营销策略奏效。处方药业务集采压力下仍增15%，中药配方颗粒恢复性增长。研发投入9.53亿元，4个经典名方获批，昆药集团等并购整合初显成效，分红比例50%创历史新高。但需关注处方药毛利率下滑、51.24亿商誉风险、中药材成本波动及政策监管压力。