【观点】平安银行增长引擎切换：对公能否接棒零售仍待验证

平安银行正处于从零售向对公切换增长引擎的关键阶段，但新引擎能否真正成形仍有待验证。该行上半年营收、净利润双双转正，主要得益于非息收入增长和零售风险成本缓释，而非旧模式的回归。

零售业务收缩与对公扩张并行，对公金融收入占比首次超过零售，但企业端竞争激烈，规模、价格与客户黏性难以兼得。

减值压力从零售转向对公，拨备覆盖率下降，未来利润修复更依赖零售减值继续压降及对公客户经营能否沉淀账户与低成本负债。