中信证券：地产寒冬见底！万科等龙头有望靠综合实力突围

中信证券研报指出，房地产行业已触及下行周期底部，企业负债结构优化、资产质量改善，现金流持续净流入。行业竞争转向开发运营能力等综合实力比拼，看好具备优质资产和运营能力的房企，以及市占率提升的服务平台。万科A等头部企业因前期拿地较多或率先受益于市场企稳，收储政策减轻库存压力，信用风险降低。