万科销售承压但深铁借款护航债券，房企债市现分化

中金固收5月房地产债券月报显示，5月新房销售同比继续下降，万科销售额同比下降52%，土拍市场热度降温。深铁集团累计向万科提供148.52亿元借款支持债券兑付，预计后续偿债风险可控。境内债方面，央国企利差企稳，万科相关个券利差收窄；境外债中万科美元债价格上涨。报告认为若行业基本面走弱，政策或加码，建议配置央国企债券。