多地政策加码与城改贷款支持推动地产市场修复，万科A基本面改善可期

国家统计局数据显示，2025年1-5月全国房地产开发投资同比下降10.7%，房屋新开工、竣工面积同比降幅均超17%，但商品房销售面积和销售额同比降幅收窄至3%以内。国开行发放5751亿元城市更新贷款支持城镇改造，广州通过专项借款收购超6000套商品房用于安置，南沙发放5000万元房票。武汉、西安、长沙、厦门等多地出台政策放宽购房限制、降低首付利率、提高公积金使用额度。政策层面，7月再次强调稳地产预期，欧美降息或为国内政策提供空间，存量房贷利率下调、契税优惠等需求端政策持续加码，城改货币化等增量政策可期。建材行业方面，水泥、玻璃价格同比下跌，建材板块指数下跌1.42%，但机构认为板块基本面与估值有望修复。