万科多笔债务展期叠加一季度亏损 面临流动性挑战

万科近期发生多笔债务展期，包括大华银行4.47亿元贷款延期、平安银行12.17亿元贷款延期2年，以及新华资产11亿元融资展期至2026年。大股东深铁集团提供62.49亿元低成本借款（利率2.34%）用于偿还债券，并新增借款至211.01亿元。万科通过资产抵押（如多地商业项目、万物云股权）和股权转让回笼资金，但一季度亏损62.5亿元，营收下降38.3%，对外担保总额达净资产39.93%。公司策略为置换高息债务、联合国企拿地，但需警惕担保比例过高及销售不及预期导致的流动性风险。