深铁输血万科短期缓冲 中长期销售债务压力大

深铁集团全面接管万科后累计提供借款近260亿元，帮助其完成大量债券偿还，短期在深铁支持下尚有缓冲空间。但中长期需关注资产处置和销售情况，2025年上半年末投资性房地产抵质押及担保余额达800亿元，可处置资产减少；1-8月权益口径销售额同比下滑35.8%。截至6月底，有息债务3643亿元（历史最高），净负债率90.4%，一年内有息债务1553.7亿元，货币资金740亿元，现金短债比0.48。万科正暂缓部分非公开债务利息支付，并与债权人磋商降低债务利率。