万科20亿票据展期未付首付

万科A于2025年12月对一笔原定于12月15日到期的20亿元中期票据提出展期方案，拟将兑付推迟至2026年12月，且未设首付款，打破了行业首次展期需支付部分诚意金的惯例。

公司经营状况持续恶化，2024年净亏损达495亿元，2025年前三季度再亏280亿元，短期债务高达1513亿元，而货币资金仅656.8亿元，现金短债比跌至0.43的危险水平。

尽管大股东深铁集团已累计输血超300亿元，但其支持方式已转向需资产抵债的担保借款，释放出不再无条件兜底的信号。