万物云掷5亿回购，现金流充裕撑信心

万物云于12月3日公告，将动用不超过5亿元自有资金回购公司H股股份，以彰显对公司业务发展及前景的信心。公告表示回购旨在为股东创造价值回报，同时市场解读此举有助于稳定股价，规避万科因所持万物云股权质押可能面临的追加担保或提前还款压力。

回购计划背后，是万物云持续向好的基本盘支撑。2025年上半年，公司营业收入达181.4亿元，同比增长3.1%，核心净利润同比增长10.8%至13.2亿元，利润增速显著高于营收增速。其来自开发商关联业务的收入占比已降至6.5%的历史新低，而市场化、可持续的循环型业务收入占比达89.9%，形成清晰的增长剪刀差。

截至上半年末，公司现金及现金等价物高达114.6亿元，现金流充裕。在物业板块整体估值回落的背景下，此次回购被视为基于财务实力和前景信心的一次主动价值管理，但行业估值修复仍面临市场对物企独立获取项目能力、现金流健康等长期因素的重新审视。