万科20亿债券展期失败 偿债压力加剧

万科20亿元债券三项展期议案均未获得持有人会议通过。该债券本金兑付日为2025年12月15日，若未能按期偿付，万科尚有5个工作日的宽限期。评级机构惠誉已将万科列入负面评级观察名单，并指出其面临流动性压力，可用现金自2025年6月末的690亿元降至9月末的600亿元，其中大部分为预售监管现金存款。此外，万科近期面临大量到期债务，包括近60亿元资本市场债务于2025年12月到期。

分析人士认为，万科债务压力的核心矛盾在于市场销售持续下降给企业回款带来压力，同时面临债务短期集中兑付与融资渠道收窄的多重挤压。