万科债券展期再遭否决，标普下调评级至“选择性违约”

万科两笔中期票据展期方案均未获得债权人通过，仅通过延长宽限期议案，为公司争取到1个月的缓冲时间。

标普全球评级将此定性为“困境债务重组”，并将万科主体信用评级下调至“选择性违约”（SD）。核心矛盾在于万科合作开发模式占比高，大量并表资产不能直接用于集团总部债务增信。

业内认为，万科意图通过“时间换空间”，在窗口期内加速变卖资产换取现金流，并争取与债权人重组债务的谈判机会。