【风险】万科子公司破产揭债务危机隐忧

2025年8月，北京一中院裁定北京住总万科建筑工业化科技股份有限公司进入破产清算程序，成为万科系首家破产企业。该事件虽由小额债务引发，但实则反映了公司资金链断裂、丧失持续经营能力的深层问题。

更为严峻的是，这起破产案是万科整体债务危机的缩影。当前万科面临严重流动性压力：2025年11月对中期票据“22万科MTN004”的展期方案在持有人会议上被高票否决；截至2025年9月末，其有息债务总额达3629亿元，其中一年内到期债务约1549亿元，而账面货币资金仅656.8亿元，现金短债比低至0.48，短期偿债缺口巨大。2026年境内债券到期压力依然集中。