天风证券—房地产行业研究周报：供给侧扰动下板块深度调整，配置价值逐步显现—250112

2025年1月，房地产行业政策环境有所改善，专项债使用范围扩大至土地储备和收购存量商品房，有利于缓解房企偿债压力。然而，行业仍面临供给侧出清和债务到期高峰的压力，导致市场波动加大。万科A境内债价格下跌，子公司延长逾20亿元融资到期日。尽管新房和二手房成交面积同比维持正增长，但增速有所回落。