【观点】万物云业绩分化，独立经营成关键

3月19日，万物云发布2025年度业绩公告，全年营收372.72亿元同比增长2.7%，核心净利润21.28亿元同比微增0.8%。业绩增长近乎“原地踏步”，主要受万科关联业务收缩影响，但市场化拓展和科技降本成效显著，核心业务呈现分化。分析指出，万物云正经历从“背靠大树”到“独立行走”的转型，行业竞争红海中需依靠蝶城战略和AI赋能构建护城河。