【观点】万科评级下调揭示债务与经营危机

2026年4月初，万科遭遇惠誉、穆迪、标普等多家国际评级机构密集下调信用评级，投资银行也同步看空。核心原因在于公司流动性急剧枯竭、2025年录得上市以来最大亏损885.56亿元、销售同比暴跌45.5%，以及短期债务压力巨大。评级下调将推高其融资成本，甚至关闭再融资渠道，严重打击市场信心。

短期来看，万科能否度过2026年4月至7月的债务兑付高峰是关键；中长期则需彻底转型，告别高杠杆模式。