【风险】万科债务展期投票在即，深铁托底但销售下滑威胁生存

2026年5月22日，万科发布四只债券持有人会议通知，H3万科01、H1万科06、23万科MTN003、23万科MTN004计划于6月5日至9日投票展期，涉及146.8亿债务。深铁提供25亿专项借款和此前220亿股东借款支持托底，但万科销售大幅下滑，2026年1-4月合同销售额仅214亿元，同比膝盖斩。2025年归母净利润亏损885.56亿，经营现金流持续净流出，债务风险高企。

展期方案将60%本金延期至2027年，如果6月投票不通过，可能触发交叉违约，直接威胁公司生存。深铁支持有边界，销售回暖是关键，否则风险后移。