【观点】2026H1房地产行业筑底修复 万科纳入存量风险处置范围

国家金融与发展实验室 2026-08-13
万科A
弱中性中性
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2026年上半年房地产政策围绕构建基础性制度、稳定市场两条主线推进,“十五五”规划、城市更新专项规划、住房公积金管理条例修订等政策落地,为行业长期高质量发展提供顶层设计。

当前房地产市场仍处于深度调整后的筑底阶段,70城房价环比跌幅收窄,一线城市房价率先企稳回升,二手房交易占比超50%进入存量时代,但整体销售、投资、土地成交规模仍同比下降,库存去化压力分化明显。

房企融资端整体延续收缩态势,开发贷余额、到位资金规模同比降幅扩大,民营房企债券融资能力尚未得到实质性改善;房企债务风险已从集中暴露阶段转入存量处置阶段,2026年上半年无新增公开市场违约主体,万科等14家存量出险房企的债务风险处置工作持续推进。

2026年下半年市场有望延续筑底修复态势,但城市间分化仍将存在,政策端将继续发力稳定市场并推进基础性制度建设。
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