【中金固收·信用】12月房地产债券月报：销售延续增长势头

中金公司研究报告指出，2024年12月新房销售延续增长势头，销售面积和销售额同比、环比均实现正增长。展望2025年，房地产政策将继续从供需两端发力促进市场止跌回稳，需求端加大城中村改造力度，供给端减少土地供应、通过收储降低库存。万科等房企销售额同比下降，但政策支持下央国企地产债收益率下行至历史低位，短期内利差有望企稳收窄。万科面临境内债到期压力，信用利差走阔。