镍价跌势未止！中国宝安相关产业链承压，政策与供需博弈加剧

印尼镍价指数（INPI）显示镍价四月底再度下跌，其中镍生铁、高冰镍、MHP价格均环比下降。印尼提高矿业特许权使用费导致矿端成本上升，但菲律宾镍矿价格反弹缓解部分压力。国内电解镍供应维持高位，成本压力传导至下游，不锈钢出口需求或受关税政策提振，但镍铁高价可能抑制产量。分析师建议短期做空镍价，提示印尼政策变动风险。