玻璃行业供需修复预期增强 南玻A估值企稳可期

南玻A所处的玻璃行业目前处于供需深度修复周期，总产能收敛但库存压力仍存，叠加传统淡季影响，去库进程可能拉长。7月以来的反弹源于反内卷预期推动价格改善，但短期供需修复未完成，上游库存较高。纯碱行业处于低利润状态，供给端调整曲折，库存高位，需求端玻璃修复进程缓慢。光伏玻璃需求好转尚未传导至上游。市场预期随着供给收缩及经济修复，供需将逐步平衡。