【观点】电子布调价兑现，行业景气从量增转向盈利改善

中国巨石于2026年9月对电子布产品进行调价，厚布与薄布价格分别上调15%与20%。此次调价发生在公司上半年电子布销量同比增长超12%、毛利率同比提升9.94个百分点的量利同步改善阶段。分析认为，这标志着电子材料业务从规模增长转向盈利改善，调价成为下半年量利传导的新变量。

电子布作为覆铜板的关键增强材料，其需求受集成电路、新能源汽车等制造业扩张支撑。同时，行业正从单纯扩产转向产品结构升级，特种规格产品（如低介电布）价值增量显著，为中国巨石薄布提价提供了同行证据。

展望中期，新增产能将分阶段释放，价格表现取决于高规格布与同质化产品的投放结构。因此，观察重点在于产品结构升级与客户导入速度。