国际粮价波动与政策调整交织，深粮控股承压与机遇并存

USDA报告预计美国2025/26年度玉米期末库存增加，压制市场价格；中美贸易缓和但中国大豆进口量同比下降，国内中储粮轮换收购支撑现货，但拍卖力度加大导致价格承压。阿根廷暴雨或影响大豆收成，提振美豆价格。印尼提高生物柴油掺混比例至B40，可能增加棕榈油需求。中国1-4月大豆进口量同比下降14.6%，预计下半年进口量反弹。国内饲料需求因生猪存栏增加而增长，但玉米减产风险存在。全球生物柴油政策变化影响油脂需求，油粕比近期走低，中期或回落。深粮控股作为粮食流通企业，面临国际供应波动、国内政策调整及油脂需求变化的多重影响。