豆油行业承压：高库存弱需求，价格偏弱震荡

行业分析聚焦豆油市场，指出全球大豆供应转向宽松，南美丰产及阿根廷政策加速出口，大幅弱化全球油脂供应紧张预期。

国内豆油市场呈现高供应、高库存与弱需求格局，现货价格承压。截至12月19日，全国重点地区豆油商业库存处于近六年历史同期高位，虽进入季节性降库周期，但下游刚需为主、终端备货迟迟未开启，库存消化缓慢。同时，春节假期较晚导致备货期滞后，旺季效应未显，需求端无明显增量。

综合来看，1-2月年前供应宽松、库存高企的格局难以根本改变，豆油现货价格大概率延续偏弱震荡；即便春节备货集中启动带来阶段性反弹，其高度也预计有限。