神州数码上半年增收不增利 净利同比降16.3%

神州数码2025年上半年营业收入715.9亿元，同比增长14.4%；归母净利润4.26亿元，同比下降16.3%，出现增收不增利。IT分销及增值服务为营收支柱，贡献超九成收入（683.9亿元），但毛利率仅2.7%，同比下滑0.82个百分点，其中消费电子业务收入增长24.89%、企业增值业务收入下降8.51%，毛利率均下滑。数云服务及软件业务营收16.4亿元，同比增长14.1%，增速较上年同期62.7%大幅放缓；自有品牌产品业务营收31亿元，同比增长16.6%，增速较上年同期45.5%回落，毛利率10.3%同比降0.2个百分点；外销业务收入99.79亿元，同比增长26.51%，增速较上年同期41.91%下滑，毛利率3.63%同比降7.66个百分点。净利润下滑主因研发费用（1.89亿元，增11.19%）、销售费用（10.31亿元，增2.8%）、管理费用（1.94亿元，增6.6%）增加，政府补助（1136.71万元，降81.81%）及公允价值变动收益（84.63万元，降98.11%）减少，信用减值损失1.08亿元（增513.7%）。资金方面，资产负债率76.1%，货币资金及交易性金融资产54.46亿元，短期借款102.19亿元，资金不足以覆盖短期借款；对外担保总金额685.01亿元，实际占用额287.5亿元，占净资产310.97%。大股东希格玛及其一致行动人近期减持，持股比例从7.9%降至3.15%。