神州数码债务风险高企 转型期盈利难破局

神州数码通过关联财务资助公告揭示潜在隐形债务风险，对外担保总金额达652.45亿元，其中为高负债子公司担保实际占用额278.24亿元，代偿风险较高。

IT分销业务增收不增利，毛利率下滑至3.55%，净利率常年低于1%，盈利空间持续受压。

高毛利的自主品牌及云服务业务营收占比仅为7%，对整体盈利改善贡献有限，公司处于转型关键期，商业模式重构仍面临挑战。