【观点】神州数码转型AI算力服务商，订单增长但利润弹性待验证

文章指出神州数码正在从传统分销商向AI算力服务商转型，AI业务收入一季度同比增长119%，并连续中标中国移动、国有大行等多个大型智算项目，订单密度提升。但同时，毛利率偏低、现金流为负、短期借款增加等财务压力依然存在。分析认为，公司能否将渠道优势转化为利润，取决于自有产品和软件服务的进展。