【观点】神州数码2026年半年报：AI业务驱动增长，现金流承压需警惕

2026年8月28日神州数码披露半年报，公司依托AI驱动的数云融合战略，营收与归母净利润实现双增长，业绩表现稳健。

增长核心来自AI算力需求爆发带动的电子元器件分销业务及自有品牌算力产品放量，但经营活动现金流由正转负，且扣非净利润增速低于营收增速，反映出业务快速扩张下的资金周转压力。

分析同时提示公司面临市场竞争加剧、汇率波动、供应链原材料紧缺等风险，后续需重点关注AI算力产品销售放量情况及经营现金流的改善程度。