【风险】半年报“高反差”背后的经营与债务风险

中洲控股2026年半年报显示营收与归母净利润大幅增长，但分析指出，这主要得益于深圳核心区存量低成本项目（中洲迎玺一期）的集中交房结转，该公司上半年实际签约销售金额仅12.44亿元，与结转收入存在巨大差距。利润“高反差”背后是经营基本面的深层矛盾。经营活动现金流净额同比回落近九成，且报告期内未新增拿地。

债务端压力同样显著，资产负债率高达91.29%，对外担保余额占净资产比例达270.81%，或有负债风险突出。存货规模高企，去化偏慢，公司未来增长动力与财务安全均面临挑战。