饲料成本攀升推升蛋猪价格中枢，短期供应压力压制反弹空间

饲料成本上涨对鸡蛋及生猪价格形成中长期支撑，但短期供应过剩压制反弹空间。玉米、豆粕涨价推高养殖成本，鸡蛋成本增加0.07-0.03元/斤，生猪成本增加0.2-0.06元/kg。鸡蛋市场存栏量高位、淘汰量低，短期供应压力大，蛋价或继续下跌；若产能出清叠加成本支撑，远期合约偏强。生猪市场肥猪抛售压力渐显，5月出栏窗口集中，6月后供应减少，远月合约估值或高于14元/kg。近期关税政策扰动市场情绪，但对内需直接影响有限。