猪周期底部再延后！京基智农需警惕'淡季不亏'下的产能堰塞湖

农业农村部数据显示，2024年4月以来生猪养殖连续12个月盈利，2025年4月头均盈利87元，但存栏量持续高位导致供应过剩压力加剧。5月猪价已连续三周下跌，猪粮比跌破6:1进入过度下跌预警。能繁母猪存栏量基数较高，预计生猪出栏量将持续增长至2025年10月后，猪周期底部可能进一步延后。饲料成本下降为养殖端提供缓冲，但二次育肥限制或加速亏损与产能去化。