华西证券—农林牧渔行业周报第2期：1月USDA供需报告发布，玉米大豆供应收紧—250112

美国农业部发布1月供需报告，下调了2024/25产季大豆和玉米的产量、期末库存及单产，导致CBOT大豆和玉米期货价格大幅上涨。同时，油价因新一轮制裁和非农数据波动。预计2025年种植板块将迎来高景气，利好因素包括全球粮食供需格局改善、原油价格上涨预期提振燃料乙醇需求等。生猪养殖方面，本周猪价先涨后跌，养殖利润有所分化，京基智农等养殖标的被推荐。