深天马A一季度净利翻倍增长但现金流亮红灯！扣非仍亏账款激增

深天马A 2025年一季报显示，营业总收入83.12亿元同比增长7.25%，归母净利润9640.89万元大增132.06%，但扣非净利润仍亏损1.37亿元。毛利率16.25%同比大增45.48%，净利率0.82%翻倍提升，费用控制优化。然而货币资金同比下降45.38%至50.36亿元，货币资金/流动负债比仅34.36%，有息负债321.73亿元（负债率40.92%），应收账款激增25.34%至95.68亿元。公司累计分红率仅0.05%，研发驱动模式下需关注现金流、债务及回款风险。