【观点】深天马A年报分析显示转型阵痛

随着2025年面板行业年报披露，行业呈现‘头部集中、利润分化、效率割裂’格局。

深天马A营收362.27亿元，同比增长8.16%，但扣非净利润为-5.74亿元，主业尚未扭亏。

运营效率方面，应收账款周转天数高达105.36天，显著长于同行，需警惕信用风险。

研发强度达9.21%，为行业最高，但需转化为产品与订单以改善盈利质量。整体处于转型阵痛期。