原油减产撑腰油价反弹，燃料油需求疲软拖后腿——华锦股份的「甜蜜烦恼」

近期原油市场供应端扰动频繁，OPEC要求七国额外减产24.9万桶/日，叠加美国对伊朗、委内瑞拉制裁，导致原油供应收缩预期增强，短期支撑油价反弹。但燃料油需求疲软，新加坡高硫船燃销量环比下降11.43%，国内低硫燃料油需求同样低迷，内外盘价差收窄。同时，山东地炼焦化利润大幅下滑，原油到港量激增，显示炼能扩张与需求疲软的矛盾。华锦股份作为炼化企业，将直接受益于油价上涨带来的炼油毛利改善，但燃料油业务面临价格承压与库存高企的双重压力。