国际油价短期反弹长期承压，华锦股份成本端或现分化格局

国际油价近期在低位震荡后出现反弹，但长期仍面临下行压力。夏季消费旺季带来短期供需缺口，但全年将转为过剩。美国原油库存去化加快，但下游成品油累库抑制利好持续性。中国炼厂消费回升乏力，需求增速放缓。OPEC增产速度超过美国产量下滑，地缘局势对供给影响有限。长期供需格局宽松转过剩，Brent油价在70美元上方承压。