【观点】上调未来盈利预测，维持买入评级

根据公司业绩预告，2025年华锦股份归属于上市公司股东的净利润亏损16亿–19亿元，较上年同期减亏约10亿元，毛利率有所改善。

投资建议下调公司2025年盈利预测，但上调2026-2027年盈利预测，预计2026-2027年归母净利润分别为4.40亿元和6.28亿元，维持“买入”评级。分析认为，2026年以来地缘紧张驱动部分石化产品价格上涨，公司凭借央企平台和供应链安全保障优势，战略价值凸显。