原油反弹受限，关键因素影响持久性

国际原油价格自1月15日创下年内高点后大幅回落，随后在2月7日开始企稳反弹。WTI原油期货3月合约从79.39美元/桶跌至70.43美元/桶，之后反弹了3.4%。此次反弹主要受美国对俄罗斯和伊朗的制裁影响，导致短期供应收缩。然而，2025年全球原油供应预计大幅增长，尤其是非OPEC国家增产明显，而需求增长有限，全球经济复苏缓慢，能源转型加快，特别是中国电动车渗透率提高抑制了原油需求。中长期来看，原油市场供过于求的压力加大。