大炼化行业观察：国际油价下行压力显现，长丝市场供需矛盾突出

近期国际油价延续跌势，叠加地缘政治和贸易政策的不确定性，导致大炼化产业链承压。国内重点炼化项目价差小幅改善，但聚酯长丝市场呈现价格下滑、库存累积的疲弱态势，下游织造需求复苏有限。伊拉克恢复原油出口加剧了市场对欧佩克减产协议执行力的担忧，国际油价连续下跌。聚酯产品价格继续下跌，库存压力上升，尽管行业利润有所改善，但终端消化能力不足。