能源行业观察：原油短期反弹承压；天然气供需趋缓

本周全球能源市场分化，原油价格受供应过剩预期压制，天然气价格因季节性需求转弱和地缘紧张缓解延续下行趋势，煤炭需求节后缓慢恢复但供给宽松压制价格反弹。OPEC增产预期强化，美国加大对伊朗石油业制裁力度，可能约束伊朗原油出口，但OPEC增产计划和俄乌和谈或加剧原油供给过剩压力。天然气方面，北溪2号管道重启及新增LNG产能将改善供应紧张局面，但短期欧洲局部供应仍受影响。需求淡季压制天然气价格反弹，库存高位抑制市场波动。