【观点】锌供给刚性需求向好，中金岭南受益于稀散金属回收

东方证券发布锌行业深度报告，核心观点认为锌供给端存在刚性，精矿产量增速将下行，冶炼利润亏损或倒逼减产，AI算力需求拉动数据中心用锌量有望从25年14万吨增至30年34万吨，造船业高景气也带来边际增量。预计28年或出现明显供给缺口，锌价具备上行空间。同时，加息预期回摆有望为锌价注入金融属性弹性。建议关注铅锌冶炼规模较大、可回收稀散金属的公司，其中提及中金岭南（未评级）。