中兴通讯发布万卡算力服务器，第二曲线业务狂飙，维持‘买入’评级

中兴通讯在2025年生态合作伙伴大会上发布智算超节点服务器及自研智算交换机，单机柜算力可扩展至万卡规模，技术参数行业领先。第二曲线业务（算力、AI终端等）营收占比超35%，政企业务同比翻倍增长。但因国内运营商投资放缓，下调2025-2026年盈利预测，维持‘买入’评级。公司加速转向算力领域，提出AI战略升级，但面临网络建设、政企拓展及中美摩擦风险。