中兴通讯：服务器增长承压毛利率，战略转型与财务健康并行

中兴通讯在2025年第一季度营收同比增长7.8%，主要受益于服务器及存储业务的快速增长，但归母净利润下滑因收入结构变化及低毛利率产品影响。公司强调通过规模提升、自研比例优化及业务模式转型来改善毛利率。针对债务问题，董秘澄清现金流稳健，货币资金充足。在战略层面，5G-A、全光网络及算力领域布局明确，智算服务器订单占比超60%，工业5G专网认证获行业认可。同时，公司与宇树科技等合作探索机器人应用场景，并积极布局RISC-V芯片生态。分红政策维持35%，未来将提升股东回报稳定性。