浙商证券：互联网大厂资本开支增加 有望带动AIDC建设“军备竞赛”

研报预测字节跳动2024年资本开支将达到800亿元，2025年有望达到1600亿元，并预计2027年Token消耗量将超过100万亿。大模型竞争加剧，百度、阿里、腾讯等企业纷纷参与，推动新一轮IDC建设浪潮。然而，IDC市场目前处于周期底部，供给收缩而需求增长，未来可能产生缺口，导致价格上涨。AIDC对能耗、电价和散热提出更高要求，传统IDC难以满足智算需求，绿色能源和液冷系统成为重要选择。