海通国际上调中兴通讯目标价至67.37元 看好AI服务器

海通国际发布研报上调中兴通讯目标价至67.37元，给予增持评级。预计2025-2027年营收分别为1413亿元、1619亿元、1841亿元，归母净利润分别为80.57亿元、89.68亿元、102.76亿元。25H1营收715.53亿元（同比14.51%），归母净利润50.58亿元（同比-11.77%）；25Q2营收385.85亿元（同比20.92%、环比17.04%），归母净利润26.04亿元（同比-12.94%、环比6.16%）。第二增长曲线业务营收同比近翻倍，服务器及存储营收同比超200%，AI服务器营收占比55%，政企业务收入192.54亿元（同比109.93%）。近日以第一大份额中标中国移动人工智能通用计算设备推理型集中采购。AI全栈能力突出，自研“定海”DPU、“凌云”交换、“珠峰”CPU等芯片，智算超节点获国家算力领域重大突破成果奖。