中兴Q3业绩不及预期 大华继显下调目标价

大华继显发布研报称，中兴通讯2025年第三季度业绩在收入、利润率及盈利层面均显著低于市场共识预期，主要归因于产品结构变化，高利润的运营商网络业务因电信资本支出疲弱表现远逊预期，收入确认时点问题进一步加剧此状况。随着中兴第四季开始确认相关收入，运营商网络业务应会显著复苏，维持“持有”评级，目标价由40港元下调至35.8港元。