【观点】国产AI链业绩超预期，中兴通讯等标的受推荐

字节跳动旗下AI应用豆包于5月4日探索付费模式，凸显算力稀缺性。豆包的付费化尝试具有里程碑意义，有望成为业内变现标杆，验证算力资源稀缺现状。

国产AI产业链2026年第一季度业绩全面超预期，包括芯片、算力租赁、AIDC、交换机等领域，印证全产业链高景气度。

分析持续看好国产AI及算力全产业链投资机会，在国产芯片、交换网络、光网络部分推荐标的包括中兴通讯，并列出其他受益标的。

风险提示包括5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。