【观点】大摩上调中兴通讯评级至增持，目标价39港元，AI催化剂与盈利拐点成核心逻辑

摩根士丹利发布研报，将中兴通讯H股评级由“与大市同步”上调至“增持”，目标价由31.5港元升至39港元；A股评级由“减持”上调至“与大市同步”，目标价由29.44元升至34.3元。研报认为AI催化剂和盈利增长拐点是核心驱动，与字节跳动围绕“豆包”AI助理的合作有望推动AI手机商业化，成为情绪和估值催化剂。同时指出短期盈利风险已被市场消化，预计2026年下半年重返正增长，低基数效应将支持盈利拐点。